大眾創業，萬眾創新，讓整個場外資本市場變得人聲鼎沸，喧鬧至極。

　　曾幾何時，“借殼”這種只是在A股市場出現的事情，也蔓延到了新三板。續存期不滿兩年，主營業務有問題的企業，為了登陸新三板不惜花費千萬資金買“殼資源”。

　　即使老老實實排隊登陸新三板的企業，也發現券商因為業務實在太多，開始上調掛牌服務費。半年之內，服務費上漲幾十萬元并不是什么稀罕事兒。

　　A股里才有企業愿意花錢借殼？多層次資本市場火爆之下，新三板市場也開始有了愿意“借殼”上市的企業，買一個殼少則幾百萬元，多則上千萬元。急于在資本市場融資，是這些企業選擇“借殼”的初衷。

　　“借殼”者

　　最近有些焦慮

　　張明輝（化名）今年38歲，在經過數年的摸爬滾打之后，他現在的職務是鄭州某家創投公司的經理。

　　用張明輝自己的話說，他的工作很簡單，就是“篩選項目然后幫助他們盡快登陸資本市場”。只是，張明輝口中的這個資本市場，不是傳統的A股市場，而是新三板。

　　2013年年底，隨著新三板擴容，一大批高新技術企業登陸新三板，從而為企業融資增添了新的渠道。

　　“雖然大部分新三板企業在掛牌之后，交易仍然是0，但對于沒有掛牌新三板的企業來說，這仍然是個不小的誘惑。”張明輝說。

　　按照張明輝的說法，由于新三板對于掛牌企業有兩年完整財務報表的要求，所以對于一些成立不夠兩年的企業來說，想從新三板市場中分一杯羹的話，借殼是一個不錯的選擇。

　　“借殼也不是說想借就能借，這個需要機緣，甚至需要一點運氣成分，你看我從去年下半年開始關注這一塊，本來準備把手中一個不錯的企業通過借殼的方式，花費個1000萬元左右，運作到新三板，但現在由于瘋傳全國中小企業股份轉讓系統將禁止借殼，所以只有一邊做一邊等，而等待的結果要么是一步升天，要么則是推倒重來。”張明輝說。

　　新三板

　　“借殼”之風日盛

　　事實上，就在張明輝為企業能否借殼登陸新三板而輾轉反側之時，行業內的一批企業已經通過借殼嘗到了資本市場的甜頭。

　　3月5日，新三板公司天翔昌運發布收購報告書，海文投資擬以現金認購公司發行的539萬股股份。交易完成后，海文投資將持有公司25.04%股份，成為公司控股股東。此前的2月4日，中鈺資本也宣布以1.01元/股的價格認購新三板公司華欣遠達670萬股股份，成為后者控股股東。

　　實際上，天翔昌運之外，目前已經有不少企業通過借殼方式登陸新三板，如ST鼎訊、華信5、尚遠環保、道從科技等都是通過股權被收購實現借殼。

　　企業借殼新三板一般通過以下兩種操作方式：第一種是通過收購新三板企業股權的方式取得控制權，再用資產+增發股權買入新資產，反向并購借殼，原有資產在此方案中被置出；第二種是，買方通過參與掛牌公司的增發，注入現金，獲得公司控股權，然后出售舊資產，購入新資產。

　　需要指出的是，在借殼之風日盛之時，新三板殼的價格也在日益攀升。據鄭州某券商分析師介紹，新三板殼資源一般根據殼的質量情況，包括掛牌時間長短、注冊資金、資產狀況、負債情況等因素進行報價，價格一般在500萬元~1000萬元之間，凈殼的價格會高一點，部分甚至接近2000萬元。

　　想“借殼”的企業

　　大都有難言之隱

　　“誰也不想借殼呀，能想到‘買殼’的都是有不得已的苦衷。”河南一家互聯網企業的負責人孫先生說。

　　從去年年底開始，他就開始與多家券商聯系，想在新三板市場上買一個殼，不過價格一直都在走高，最終也沒有借殼成功。

　　孫先生說，他的公司成立一年多，借助“互聯網+”的風口業務發展很快，在資本市場上融資的需求也很旺盛。不過新三板有硬性規定，公司成立時間要滿兩年，這才有了“借殼”的打算。